歐美疫情緩解、景氣復甦，帶動台灣外銷訂單暢旺，財信傳媒董事長謝金河形容為「外熱內冷」，台股航運、鋼鐵持續走強，央行認為台灣全年GDP可保5，專家也認為，台灣外銷下半年仍持續強勁，保5機會大。

謝金河於《老謝看世界》節目上，邀請台灣金融研訓院菁英講座講師何文賢、台經院研究六所所長吳孟道，分享對下半年總體經濟看法。

謝金河指出，美國解封後，報復性支出反映在消費力道及產業成長，帶動台灣的鋼鐵石化相關產業，台灣外銷接單在三級警戒下仍強勁，外熱內冷；三級警戒2個月已讓許多人苦不堪言，最近向政府建議紓困不手軟。

吳孟道說，政府紓困絕對不能手軟，目前看來內需相對外銷衝擊較嚴重，但也不用太過擔心，包含主計總處及央行，都點出疫情可能在Q2、Q3衝擊大，但Q4在疫苗施打及紓困助攻下，會讓內需稍微回溫。

吳孟道以台經院近期調查說明，營造、製造及相關服務業景氣下滑，只是目前基期較高，調查是針對廠商當月及未來半年的看法，可清楚看到，在整個看好程度接下來有慢慢減少，但整體比包括持平與看好比重，都在7、8成以上。

這就代表國內製造業廠商，尤其外銷相關，對下半年還是相對樂觀，「為什麼？ 最近包含美國、歐元區GDP預測都是上調，這些都是台灣外銷比重較高的地區」也因此，吳孟道認為，台灣外銷下半年還會持續強勁，不須太悲觀看待。

不過，吳孟道強調，前提是疫情不要再擴散，且疫情導致外銷出口廠商絕對不能停工，這是政府在生產上要確保的事，「整體目前看起來，下半年經濟狀況不會很糟，保5機會蠻大。」

謝金河對此表示，7月後疫苗慢慢有解，如郭董方面順利，後續疫苗發展應較樂觀。並指出，外資把台股當提款機已1年多，台灣投信法人又買超，如果從資金流向看台股走到現在，對下半年有何觀察？

何文賢說明，現況為鋼鐵股及航運股非常熱，其實台股都是資金流向在決定類股的強弱，之前電子股都占台股7、8成資金，可說獨強，後來慢慢轉到傳產；航運股鋼鐵股一般占大盤成交量都1至2%，現在至少維持25%。

何文賢指出，很多剛進市場的都把航運股當累積財富之標的，目前資金集中在鋼鐵及航運，但看股價有時必須看它恆常性的獲利能否持續及成長，成交量大除了短線資金進去，也要注意長期籌碼是不是釋出，釋出要調整就很難。

何文賢認為，金融保險現在成交量不到2% 已量縮，資金電子之前成交量達7至8成，現在降到破3成，「資金流向決定未來熱潮，我想這還會持續一段時間。」

目前台股上市市值，長榮海運排名第4，市值突破1兆元，萬海航運排第9名，很多人好奇，航運股熱，想進去參一腳怎麼辦？

何文賢表示，台股至目前為止，如要玩航運就看技術面，以萬海航運為例，衝上去後都不會破10日線，飆的過程中，強勢股其實不易破10日線，等他一破10日線，漲那麼多、乖離大，一有閃失或人氣退潮，回檔力道就很恐怖。

如有這樣的狀況，何文賢說，可能背後有基本面的因素我們不知道，「所以要玩這種股票，就觀察10日線；如連續2天跌停板、破10日線，就是情況可能有反轉。」

謝金河表示，因著解封加上基建，美國現在在全球經濟成長中，地位看來已超過中國很多，好奇若從未來角度看，下半年動能在哪？

吳孟道說，美國復甦消費力道現在比想像中強勁，原本經濟成長只看好6.5%，現已上修到7%以上。

吳孟道說明，美國內需占其GDP比重約7成以上，意思就是美國復甦過程中 會讓很多亞洲新興市場，如台灣、南韓的出口需求跟著被帶動，重要的是，美國去年疫情衝擊相對是全球最大，今年爆發力道特別高，是值得重視的方向。

此外，吳孟道指出，最近中美貿易談判再度密集起來，過程中美國對抗中國態勢不會改變，意思是很多科技產品如半導體晶片、汽車相關類股，在整個過程中，中美「抵換」的動作會持續出來。

出口最強的還是在電子零組件跟相關資通訊產品，這些對美國的出口都在往上拉抬，因為中美貿易戰今年會重回焦點議題，「大家會發現供應鏈裂解、重組的速度可能會加快。」

謝金河指出，最近美國蓄意通膨、中國打擊通膨，很多原物料比想像中強勁，看起來美國會成為全球經濟引擎，其帶動效果對全球經濟會有什麼影響。

吳孟道直言，影響非常正面，意思就是包含美元的強力反彈、最近跟中國類似競爭的動作；美國消費復甦力道跟中國較不一樣，美國在高科技+相關晶片半導體產品，這些剛好在台韓是主要出口強項，在這情況下，會讓台灣經濟在美國經濟復甦帶動下，保5不會有問題。

台股上半年漲幅20.5%，很多人持樂觀看法，下半場該怎麼玩？

何文賢強調，看台股前要先看美股，美股弱台股也很難強，中間連帶關係大，特別台灣外銷，美國也是主要市場，最近很多人關心美國通膨是短期或長期，美國 4月CPI是4.2%、 5月是5%；核心CPI 4月是3%、5月3.8% 幅度上漲快。

何文賢說，美債平衡通膨率是個指標，從一高點回來表示大家對未來通膨不覺得是長期影響，變成短暫性的通膨，這思維市場也買單，恐慌指數VIX波動率回到20以下是重要關鍵，表示大家對未來風險考量較低。

謝金河表示，現在很多人在喊美國崩盤，但他認為，股市崩盤很少在整體經濟要上衝的一剎那，除非有突發狀況。

何文賢則指出，目前會較觀察9月，屆時加發的救濟金沒了，開始減少購債還有升息等問題，就看市場能否承受住，一般認為夏天還能平順過去。

「我想資金行情是貫穿今年的主軸，今年景氣又特別好，這樣看來，我覺得整個股市還是蠻不錯。」何文賢說，台股來看上半年漲20.5%前，不久前突破新高，現在的位置即便看到19500空間也不是很大，會發現外資變謹慎。

台股部分，何文賢認為，目前情況下不用預測高點在哪，就注意到技術線型的多頭能否維持，目前大概是PB值股價淨值比在2.5倍。謝金河強調，現在的指數要省吃儉用別衝太快。

吳孟道說，接下來要留意的是，當美中對抗的形勢形成，台灣要選擇怎樣的產業發展方向，甚至整個供應鏈上要如何做出正確抉擇；何文賢則提醒，大眾面對台股高指數，應採取較謹慎的態度應對。

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